Все эти ответы не могут ответить на вопрос. Он говорит о этикетке, а не тексте. Ярлык является допустимым атрибутом опции (Specifies a shorter label for an option). См. http://www.w3schools.com/tags/tag_option.asp
Чтобы использовать ярлык:
$('#dropdown').find("option:selected").attr('label')